Искусство инвестировать в искусство. Часть 3

Тенденции на рынке искусства

Нужно заметить, что некоторые жанры искусства имеют лучшие результаты по сравнению с другими по некоторым причинам. Искусство может быть непредсказуемой инвестицией, в которой доход может сильно зависеть не только от таких макро-факторов как экономический рост и инфляция, но и микро-факторов, уникальных для этого рынка, например мировые тенденции и изменения в некоторых жанрах, вкусах и в культуре. Как и рынок акций, разные секторы будут вести себя очень по-разному в сферах эффективности и волатильности (как если сравнивать этот рынок, например, с сектором технологий и коммунальных услуг).  «Секторы» или жанры рынка искусства будут также иметь разную эффективность. Как показывает диаграмма 4, за последние 25 лет, the Mei Moses World Post-War Contemporary Index сильно опередил the Mei Moses World Impressionist Modern Index с другой волатильностью. Как и с другими классами имущества, инвесторы должны быть заинтересованы в диверсификации их вкладов для управления своей открытостью по отношению к одному определенному жанру, художнику или типу произведений.

Диаграмма 4: Эффективность жанров разнится в зависимости от изменений в трендах и вкусе. Источник: Beautiful Asset Advisors LLC

Так как развивающиеся рынки богатеют, рынок искусства, скорее всего, продолжит охватывать все более многообразные группы покупателей. В целом, это хорошо для сектора. Когда инвесторы сконцентрированы в одном географическом регионе, рынок искусства, как целое, становится очень чувствительным к экономической среде этого региона. Например, крутое падение рынка искусства в начале 90х, было отчасти обусловлено спадом экономики Японии. В инфляционных 80х, японские инвесторы вкладывали в арт довольно много. Так как японский рынок недвижимости потерпел крах, то рухнуло и богатство, а многие сегменты арт-рынка разорились. Чем глобальнее рынок, тем он более устойчив. Как показывает график 5, результативности the Mei Moses All World Art Index потребовалось почти десять лет  для того, чтобы восстановиться от начала 90х, когда рынок был сконцентрирован  географически в малочисленной группе богатых стран, в то время как спад деловой активности 2008го был сравнительно кратковременным.

График 5: Всеобщая вовлеченность добавила рынку глубины, что сигнализирует о большей устойчивости. Источник: Beautiful Asset Advisors LLC

В качестве средства сохранения капитала, искусство оказалось эффективным щитом от поднимающихся цен во время инфляции. Диаграмма 6 показывает средний годовой доход, когда инфляция (измеренная by the Consumer Price Index) выше или ниже 40-летней медианы (3,4%) и падала или поднималась за год до. В среднем, положение искусства значительно улучшилось за последние 40 лет, когда инфляция повышалась, была особенно высока и продолжает расти. Доход от искусства представляется наименьшим в среде с низкой инфляцией. Наш анализ эффективности искусства в разных средах предполагает, что искусство может быть использовано как эффективное средство накопления в затягивающихся периодах высоких и повышающихся цен.

Диаграмма 6: Доход в разных средах с 1972 по 2011. Примечание : Американские облигации: S&P 500 Index, Топливо: S&P GSCI, Искусство: Mei Moses World All Art Index. Источник: BLS

Расширяя представление

Инвесторы могут приобрести большее представление об искусстве и, в том числе, антиквариате при помощи фондов. Фонды, которые специализируются на искусстве, немногочисленны, хотя их количество возросло за последние годы, так как мировой интерес к искусству неизменно повышался и инвесторы отыскали эффективные вложения в среде с низкими процентами. Мировая индустрия фондов искусства, включающая в себя более сорока уникальных фондов, оценивается примерно в 700 миллионов долларов. Неудивительно, что около трети из них находится в Азии, где Китай  способствует интенсивному развитию. Арт-фонды различаются по структурам и стратегиям, но, в общем и целом, их определяют как механизмы для частного предложения инвестиций, создающие доход посредством покупки и продажи предметов искусства. В такой модели, инвесторы обычно не участвуют в приобретениях и полагаются исключительно на менеджера по инвестициям. Большинство фондов имеют определенный инвестиционный период и заранее установленную дату ликвидации, по истечению которой все работы должны быть проданы Все это занимает 7-10 лет в зависимости от фонда. Минимальные инвестиции для таких фондов разнятся, в некоторых они начинаются от $250,000.

Источник — JP Morgan

Перевод, адаптация — Бородкина Анна